近期合约走势明显出现了分化,其中远月合约走弱,近月合约相对于较抗跌。从对比临近的两个主要合约来说,即SR309和SR401。远月合约反弹受制于前期的压力线,而近月合约却受到前期支撑线的支撑,难以下破。每当日内冲击5300的价位,要么是没有跟风盘,要么就是有多头资金在支撑。从支撑价位看,SR401下一支撑位可能在回5200,而SR309的支撑位在5300;
        上一榨季丰产的结果,使得各国都有充足的廉价原糖供应,除了巴西以外,其它国家的成本相对都高于国际原糖的价格,糖厂亏损是必然的。各国也致力于限制更多的原糖进入国内,以保护糖价过快下降导致的本国企业经营亏损扩大。而我国并没有如市场预期那样明显减少种植面积,从近期的一些报道来看,主产区的面积可能会多于预期;
        综上所述,从目前行情的走势看,以及周末的糖会预期,我们认为2013年的甘蔗播种面积可能要超出之前的预期,并没有减产那么明显。因为从产业博弈的角度看,各个国家若是减产,则无疑就是给巴西糖腾挪市场份额而已。既然巴西不惧于增产,其它国家最好的博弈均衡策略就是不减产,并且提高进口税收,让国际过剩产能自己消化,至少越南已经这么做了,印度也这么做了。建议观望为主,或者买SR309,抛SR401套利。

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