国际方面,目前巴西产量下调,提前收榨成为共识;但是前期积累了大量库存,需要市场消化;巴西最终甘蔗压榨量和食糖产量对糖价影响大;目前巴西糖价高于乙醇价格。国内方面,结转库存略低于预期,但是仍然创下历史新高,大的结转库存依旧制约糖价走势;目前来看,一方面结转库存加上后期的进口量,近期的供应压力依旧不小,另一方面减产预期,下榨季供需偏紧,糖价上下两难,维持区间震荡格局;往后关注新榨季开榨进度与甘蔗收购价的确定。前期笔者建议依托60日线做空,本周在60日线附近震荡,已经介入的投资者继续持有或逢低逐步获利减仓。