就7月份的水产养殖市场的表现来看，7月份华南处于早造虾上市，二造虾投苗期间，然而7月下旬受到台风“威马逊”冲击，海南东线、广东湛江、徐闻;广西钦州、防城港等地区受灾严重。华东地区来看，梅雨天气过去之后，对虾发病率较高，对虾上市规格普遍不大。病虾集中上市，也使得对虾价格有所下跌。整体来看，7月份的水产养殖市场表现一般。这也就直接造成港口鱼粉出货在7月份有所下滑，首先是天津、上海，之后下降的趋势在全国港口蔓延。就海大、通威等上市水产饲料企业的表现来看，7月份中旬左右，股票走势也是震荡下行为主。原本7月份的水产饲料旺季，港口鱼粉出货清淡，这使得鱼粉贸易商挺价心态转变，鱼粉报价出现下调。截止本稿上线，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉报价集中在12000-12200元/吨，个别报在11900元/吨，具体成交议价为准。

　　一、2011-2014年港口鱼粉库存

　　从图1中我们可以看出：

　　1、今年上半年鱼粉库存明显高于2011-2013年，在4月底达到26万吨，几乎达到历史同期最高水平。

　　2、进入5月份之后，港口鱼粉库存快速下降，图1中5-6月的鱼粉库存下降的趋势很明显。据静书统计，5-6月港口鱼粉出货达到22万吨。这其中，包含贸易商出货以及饲料厂自提。此时鱼粉出货较快的主要原因是：1、鱼粉价格出现上涨，刺激鱼粉需求终端采购积极性;2、整个水产养殖形势较好，特别是华东地区。

　　3、严格来讲，7月底就已经有少量新季鱼粉到港，但表现明显要在8月份之后。预计在8-9月将出现一波到港小高峰，但到港量大大低于今年上半年。

　　4、就目前港口的13.5万吨库存来看，大致与2012、2013年同期持平。

　　二、2014年1-7月港口鱼粉库存变化

　　就今年的1-7月来看：

　　1、 港口库存在3-4月上升最快，一直到4月底，库存达到26万吨。这或将成为今年港口鱼粉库存最高时期。

　　2、 5-6月为库存高速消耗期，6月底，港口库存下降到15万吨。相比5月初的26万吨，下降了42%。

　　3、 进入7月份，鱼粉库存继续下降，但下降速度放缓。7月中旬，库存下降至13万吨的关口。相比26万吨，下降了50%。

　　4、 7月下旬，港口鱼粉库存出现小幅回升。截止目前，库存上升至13.5万吨。

　　三、8月粉供需市场预算

　　预计7月底鱼粉库存将上升至14万吨，8月保守估计将有10万吨左右的新季鱼粉到港(秘鲁+杂牌)，那么整个8月将24万吨鱼粉供应。7月底，华南地区水产养殖受到台风冲击，需要一段时间恢复，我们预计8月份进口鱼粉出货在13万吨左右。那么8月底，将有11万吨的鱼粉库存结余。就整个8月份来看，供应不成问题。

　　而9月份之后，继续处于新季鱼粉集中到港期间，并且国产鱼粉也将上量。而越是后期到港的鱼粉，采购成本越高，风险也就越大。今年上半年鱼粉价格弱势，原料鱼较少，国产鱼粉生产同比去年减少。下半年价格回升，将刺激国产鱼粉的生产。

　　四、秘鲁捕季即将完成 下半年炒作可期?

　　截止目前，秘鲁配额完成66.6%，按照目前日捕鱼几千吨的速度，预计最终完成配额在70%，即170-180万吨左右。那么可生产鱼粉在40万吨。据悉目前秘鲁鱼粉预售超过25万吨，其中有6成为我国订单。那么可以确定的是，下半年至少有15万吨秘鲁鱼粉将抵达我国，集中到货时间大致为8-9月。何况，秘鲁还剩余十几万吨的鱼粉待售。

　　近日秘鲁中央银行表示，目前厄尔尼诺已经远离鯷鱼，在40英里海岸附近。秘鲁中央银行表示，厄尔尼诺不会在今年8月发生，将发生在今年年底或2015年，2016年消失。至于今年秘鲁第二捕季的配额情况，尽管目前有各种消息，但依旧很难做出准确的判断。

　　综上所述：个人认为前期鱼粉供应紧缺的担忧逐步解除，鱼粉粉市场在8-9月进入我国需求方为主场的阶段。至于秘鲁第二捕季的配额，距离太远，我们目前更争朝夕。