美农报告预期偏多 油脂类延续反弹行情

    隔夜CBOT市场强势上涨，美豆11月合约最低1296.6美分，最高1342.4美分，收盘1341.2美分，收涨3.23%。美豆油12月合约最低 49.98美分，最高51.54美分，收盘51.44美分，收涨2.31%。BMD棕榈油8月合约最低2944令吉，最高3039令吉，收盘2974令吉，收跌0.97%。温哥华油菜籽11月合约最低561.3加元，最高573.4加元，收盘571.7加元，收涨1.85%。

    DCE/ZCE盘面昨日冲高回落，其中豆油1301合约开盘9182，最低9148，最高9248，收盘9176，收涨0.44%。棕榈油1301合约开盘7802，最低7760，最高7858，收盘7782，收涨0.23%。菜籽油1301合约开盘9970，最低9912，最高9996，收盘9954，收涨0.38%。

    国际市场，近期宏观市场与品种基本面齐齐发力，支撑全球油脂油料延续反弹走势并且保持强劲势头。首先尽管伯南克的讲话削弱了部分市场乐观情绪，但是中国四年来的首次降息仍旧是一项重大利好消息。这也配合此前市场对于欧洲地区的乐观预期令宏观环境进一步回暖。其次，品种方面，市场开始关注将于下周二公布的美国6月份月度供需报告，在最近的一段时间，南美地区大豆销售已经完成大半，而美豆也在此前有大规模的销售记录，因此，市场担忧在新作上市之前旧作大豆供应紧张，分析师对此预期是期末库存将会下滑8.4%至1.97亿蒲。而更加令市场振奋的消息是中储粮总公司昨日称由于中国播种大豆减产预期明显，在 12/13年度大豆进口有望增加。来自于全球最大进口国政府面的消息配合市场对库存的悲观预估，刺激国际油脂油料商品走出强势反弹行情。目前来看，油脂油料在大宗商品本轮的反弹走势中表现强势，资金炒作热度有所回归，不过鉴于整体大宗商品市场尚未稳定，略显疲软，因此本次上涨继续持反弹态度。

    国内市场，昨日油脂现货市场延续上调轨迹，豆油港口一级现货报价8950-9150元/吨，市场报价较前一日上调50-100元/吨；棕榈油主流港口现货报价7450-7700元/吨，市场报价整体保持稳定，个别地区上调报价50元/吨；菜籽油主流地区报价10600-10800元/吨，市场报价稳定上涨 50-100元/吨。库存：棕榈油主要港口库存98万吨左右。成交方面，伴随期货市场的持续反弹行情，整体现货油脂报价也持续跟盘上调，尽管从成交量上来看仍有一定滞后性，贸易商拿货较为谨慎，不过低价位的成交持续好转。仅棕榈油受马盘疲弱的拖累而表现低迷，成交清淡。不过昨夜外盘的大幅飙升将会拉动国内现货市场的追涨情绪。此外有消息称油菜籽收购预案确定价格为2.5元/斤，500万吨。尽管仍旧属于传闻，不过将会继续对其形成支撑。

    期货持仓方面，从近两日走势来看，期价呈现出外强内弱格局，内盘的油脂主力合约中多头表现并不积极，尤其是昨日油脂类冲高回落多头对于突破空单压力未尽全力。但是从价格运行轨迹来看，仍旧跟随外盘走出反弹行情，尤其是昨晚外盘的大幅飙升将会令多头不费吹灰之力击破近期空头成本，此外，远期合约上多头表现较为积极，因此，我们维持昨日观点，短线的多空转换已经出现，反弹继续。

    整体来看，市场对于下周二将公布的月度供需报告持普遍看好态度，配合宏观面近期利好消息不断，国际油脂油料表现坚挺，强势反弹。国内方面尽管略显疲软，且多头持仓并不积极，但是在外盘带动下，今日将会顺利突破空头短期成本线，多空转换延续反弹行情。操作上，保守投资者延续趋势最低止盈点，按计划止盈。短线方面，今日不建议追高，观望。