宏观疲软与天气炒作背离 油脂类继续保持观望

    隔夜CBOT市场冲高回落，美豆11月合约最低1320.4美分，最高1349.2美分，收盘1331.2美分，收跌0.09%。美豆油12月合约最低 49.95美分，最高51.38美分，收盘50.76美分，收涨0.53%。BMD棕榈油8月合约最低2984令吉，最高3028令吉，收盘2989令吉，收涨0.54%。温哥华油菜籽11月合约最低571加元，最高581.6加元，收盘574.2加元，收跌0.21%。

    DCE/ZCE盘面昨日反弹收红，其中豆油1301合约开盘9242，最低9238，最高9364，收盘9362，收涨1.78%。棕榈油1301合约开盘7810，最低7808，最高7934，收盘7928，收涨2.11%。菜籽油1301合约开盘9960，最低9936，最高10022，收盘 9994，收涨0.79%。

    国际市场，昨晚美农公布的作物生长报告中，美豆优良率为60%的低水平，不仅低于上一周的65%，且低于去年同期的67%，这一消息令投资者逐渐关注新季度作物的生长状态，并开始进行利多的干旱天气炒作。同时根据法国农业部消息，受严寒影响，今年法国冬季油菜籽产量下降10%左右，预计降至480万吨。这些基本面信息配合此前的美农月度供需报告预期一起支撑全球油脂油料等农产品在整体大宗商品的走势中保持相对坚挺。不过市场仍旧受到宏观环境影响，尽管西班牙政府表示会像欧盟寻求贷款援助，但是投资者担心这1000亿欧元的救助并不能解决该国的危机，尤其是意大利公布的数据显示其很有可能会陷入深度衰退，成为西班牙后的另一个担忧焦点。从目前的市场情绪来看，利好因素的持续作用时间都不太长，担忧仍旧是主旋律，在经济数据不能表示市场转好之前，任何的炒作都会是短期行为，投资者仍将会采取撤离风投资金的方式来规避风险，同时原油的大幅下挫也令油脂油料难以摆脱整体偏软的格局。

    国内市场，昨日油脂现货市场稳中有涨，豆油港口一级现货报价9000-9200元/吨，市场报价在保持稳定中上调50-100元/吨；棕榈油主流港口现货报价7500-7750元/吨，市场报价保持稳定，部分地区上调50元/吨；菜籽油主流地区报价10600-10800元/吨，市场报价稳定。库存：棕榈油主要港口库存96万吨左右。成交方面，昨日受欧洲消息面上的利多炒作影响，以及油脂期货盘面普遍上涨的提振，现货市场情绪得到一定恢复，不过从市场环节来看，油厂方面更多的是借机积极出货，而贸易商则受制于终端需求清淡而仍旧采购谨慎。从目前来看，现货相对表现谨慎一些，在宏观环境以及期货走势并未明确好转的时候，现货仍将以稳定观望为主，缺乏积极的动力。

    期货持仓方面，昨日期价的大幅拉升吸引资金的介入，油粕均出现大幅增仓现象。不过需要注意，开出第一炮的中字头迅速趁机离场，与后续介入的投机资金形成接力局面。更为重要的是多空资金于昨日呈现出对峙局面，这是行情在短期得以延续的指征之一。需要谨慎的是油脂类在远期合约上呈现出空头控盘。

    整体来看，宏观市场氛围决定了国际油脂类仍旧在趋势上处于偏弱格局。不过短期美豆天气炒作以及国内期货持仓方面的投机资金跟进令反弹行情得到延续。长短线继续处于背离状态，保守者继续保持观望，短线激进者可日内跟随投机资金逢低买入短线反弹。