周五，豆粕市场量增价涨，特别是1301合约的大幅增仓让市场开始充满“中粮要逼仓！”的传言。(这里所说的中粮，并非中粮一家，而是以中粮为代表的产业资本)。

　　中粮难道真的要逼仓吗？根据长期来的跟踪统计，中粮豆粕1301的多单成本应该在3850上下，最高持仓曾超过30万手，近期砍仓了大部分，但有不少转移到中粮集团、中粮四海丰等自营席位上，据说，近期减仓的多单有不少已经悄悄分仓到了其他不起眼的席位上，而周五的增仓上行就是一切分仓就绪之后的反击之举！

　　最近有几个品种的1301和约都出现了“逼空”的现象，一是白糖，二是棉花，三就是现在的豆粕。棉花，糖的近月合约走强，资金借势强攻，主要还是有国家收储政策的支撑，而豆粕逼仓，并没有政策的支持背景，国产大豆的收储也很难对豆粕形成实质的支撑。豆粕的涨跌主要还是取决于外盘的涨跌和国内需求的变化。目前外盘豆类下跌态势非常明显，基金在减持豆粕多单、豆油大举翻空之后，近期已经开始持续减持大豆的净多头寸了，而美国农业部的报告也让前期疯狂炒作的干旱题材消失的无影无踪了。在此态势下，豆粕近月要逼空，只能靠产业资本的资金优势和现货优势，但这样做的代价会比较大，目前多头能采取的动作有几个：

　　1、减少外盘采购，转而到国内进行买入保值。这对国内会形成支撑，但对外盘却是大大的利空；

　　2、减少大豆加工量，扩大停产规模，进而减少豆粕的供应量，这对豆粕价格会构成支撑，而停产本来就是无奈之举，也只会形成短暂的利多效应，未来的供应压力则会变的更大；

　　3、目前豆粕交割主要是以厂库的方式进行，而厂库都在产业客户的手里，它们要接货，那谁还敢交货？谁又能交货？

　　从目前态势来看，让中粮全部砍仓是不太现实的，但中粮要来一个绝地反击并成功逼仓也是有难度的，交易所这关就不太容易过去。维持一个短期的相对强势，在一个相对较高的位置完成一定规模的交割是很可能成为最终的选择,而出现大规模在高位交割的概率不大.

　　我个人目前还是建议以超跌反弹来对待目前的豆粕上涨，对于逼仓，我们可以谨慎跟从，但并不盲目相信。周五趁反弹建议客户获利减持了部分豆粕多单，而大豆、棕油多单依然持有。豆粕1301、1305合约期价接近3680、3290，我会考虑全部卖平离场，即使多头逼仓我也不建议参与，非正常的行情，风险收益比是不对称的，观望为好。