国际方面，上周五美盘豆类商品价格窄幅震荡，美豆01合约下跌10美分，跌幅0.69%，尾盘报收于每蒲式耳1439.5美分，美豆粕01合约下跌0.9美元，跌幅0.21%，尾盘报收于每短吨435.3美元。从短线上看，1450一线已经成为近期美豆市场难以逾越的难关，市场持续维持在阻力位附近震荡，预计这种格局在基本面得不到改变之前不会发生大的变化，市场仍将维持震荡走势，但是本轮反弹的上限逐步降低。从资金面上看，CFTC公布截止11月27日，CBOT大豆基金做多意愿进一步减弱，净多单持仓进一步减少，这一数字已经降至12.1万手，创下2月末以来的新低，市场中人气非常清淡，细究其原因，本轮农产品炒作周期基本上已经结束，加上南美大豆丰产预期日益强烈，基本面相对利空，基金并不愿意将大量资金放在多头头寸上，预计未来市场难有大的起色。

　　国内方面，上周五国内豆类商品尾盘窄幅震荡，大豆1305合约上涨12元，涨幅0.25%，尾盘报收每吨4767元，豆粕1305合约下跌15元，跌幅0.46%，尾盘报收于每吨3231元。上周五国内豆类商品市场中，豆粕1301合约与1305合约之间的走势分化进一步加剧，尽管近月合约出现了14万手的减仓，但是市场中主要多头持仓头寸都没有出现大的变动，反而做空资金离场意愿相对强烈，随着进入交割月前最后一个自然月，未来交易所将会进一步的不断提高保证金水平，在投机泡沫将会逐步被挤净的时候，在期货市场中的买盘将会对于价格形成极大的推动力。我们可以看到，当前市场中已经有不少实体愿意在期货盘面上拿货，同时88万手即440万吨的期货库存，在今年下半年大豆采购量有限，当前油脂消费不旺油厂开工率不高的情况下是否能够得到有效供应，必须值得市场思考。预计短期豆粕1301合约不出意外的话仍将维持强势走势。

　　现货报价，昨日中国豆类现货市场报价小幅震荡。全国进口大豆销售均价为每吨4549元，上涨9元，其中大连港为每吨4500元，秦皇岛地区为每吨4500元，东莞地区为每吨4550元。豆粕销售均价为每吨3794元，没有变化，哈尔滨地区为每吨3900元，秦皇岛地区为每吨3820元，周口地区为每吨3870元，重庆地区为每吨3930元。

　　操作建议，短线上看，豆粕1301合约或将挑战3700一线，市场短期走势依旧偏强，大豆1305合约中期压力在5000一线，其价格将会成为未来市场中相对稳定的品种，豆粕1301合约越强势，豆粕1305合约后期走势越不乐观，建议投资者继续持有豆粕1301合约头寸，随着保证金增加可适当减持，价格跌破3640一线止盈离场。

（马峰）