一、行情描述
　　受到前期金融市场报复性反弹后，全球商品期价迎来了回调整理行情，尤其是在美元指数大幅扬升的背景下，部分品种跌幅较大。不过，农产品板块表现依旧较为强劲，国内豆类品种延续创出新高，大豆更是封死涨停板，由此提振市场信心。对于食糖市场而言，虽然国际糖价经在市场预期产量难以达到预估水平下，保持着强势反弹格局，但这对国内糖价反弹助推作用较为有限。周一主力合约早盘微幅高开后，便立即遭遇空头发力抛压，期价快速下打至5828元日内低点，此后逐步企稳，在市场氛围提振下，空头资金撤离将期价重新推高，并创出日内高点，无奈受到中国股市疲弱，期价最终收低，以5884元报收，较上一交易日跌16元。日内成交量小幅放大，依旧徘徊于150万手之下，持仓量也微幅增加，多空对峙加剧。就技术形态看，期价大幅探低回升，以一根长下赢的小阴星报收，回试短期均线支撑，体现出快速反弹后，空头抛压力度加重。
　　二、基本面分析
　　国际市场：
　　BusinesStat公司2012年进行的俄罗斯甜菜市场分析数据显示，2007-2011年间俄罗斯甜菜产量增长61%，从2900万吨增加到4600万吨。尽管2008年甜菜种植面积较2007年缩减23%，但由于单产提高30%，甜菜产量增长1%。但由于一些种植地区不利的天气条件对甜菜产量产生负面影响，2009年和2010年甜菜产量较上一年度分别减少14%和11%。
　　根据照欧盟委员会的预测，12/13新榨季欧盟的食糖总产量将下降4.5%，从11/12年度的1860万吨减至1760万吨。 其中，法国这个欧盟的第一产糖国的糖产量将下降3.2%。
　　目前全球食糖市场上，全球食糖供求状况保持宽松格局，但随着产量增加导致价格下跌，糖料种植意愿将会衰减，由此对远期食糖产量将会产生不利影响，而且现阶段正处于天气炒作阶段，对于增产也将蒙上一曾阴影，目前比较容易促成国际糖价延续反弹。
　　国内市场：
　　据糖协公布数据看，截止2012年6月底，本制糖期全国累计销售食糖749.23万吨，较上制糖期同期销售食糖759.35万吨降低10万吨，累计销糖率为65.05%，较上制糖期同期72.64%降低7.6%，反映当前销售形势并不乐观。但如此低迷的数据或许未随后几个月增加预留出空间。
　　就盘后持仓看，今日糖市资金小幅流入，主力合约增持0.3万手。前20名席位多增空减局面，多头主力增持0.5万手，而空头减持0.15万手，多头略显强势。就具体席位而言，今日华泰长城多增空减，净多增加近5000手。空头阵营中，只有光大期货增持3554手，但多头也增持2338手，所以变化幅度并不大；而多头阵营变化也不大，市场经历日内大幅波动后，大多以日内兑现为主。
　　国内现货市场情况：柳州：中间商报价6100--6220元/吨，较上周五上调10—20元/吨，；南宁：中间商报价6180元/吨，报价较上周五下调20元/吨；各制糖集团报价6180元/吨，报价下调20元/吨。由此可见，现货市场价格大都处于持稳状态下，考虑到现货价格已经挑战制糖成本因素，短期再度向下调整空间不大。
　　三、后市研判
　　综上所述，虽然原糖期货持续反弹，但对国内糖市提振作用较为有限，主要是糖协公布的销售数据过于低迷，令未来糖市销售压力陡增，周一盘初便遭遇空头的发力打压。在豆类品种强势依托下，糖价才勉强形成探低回升走势。糖市自身供求基本面压力较大。