上周五美农报告出炉，报告如期利空，其中，因上调巴西大豆产量而使得12/13年度全球大豆产量增加。不过因对需求量同样提高，最终全球大豆期末库存小幅下调。美国本土数据方面，大豆平均单产的上调使得产量增加至30.15亿蒲，压榨量尽管有所增加，但出口量这一大头数据并未调整使得最终期末库存小幅增加至1.35亿蒲。综合起来美农的1月大豆供需报告略微利空，符合市场预期，但是利空程度并不太大，尤其是在季度库存报告中，截止12月1日的当季大豆库存小于市场预计以及上一年度同期水平，导致CBOT豆类商品兑现了月度供需报告的利空后，空头回补的原因所在。不过油脂方面较为偏弱，首先在1月的月度供需报告中，全球豆油因大豆产量增加而产量大幅增加至4342万吨，同期因消费增幅较小而导致期末库存最终增加了26万吨至326万吨。另外，市场预期NOPA12月份豆油库存将会因产量增幅大于消费而使得库存增加至25.93亿磅。不过整体而言，在报告已经基本消化后，市场的下跌动能已经基本消化，短期将会是空头回补的时期，也就是说在CBOT大豆1355美分一线支撑较强，暂时下破困难。

　　国内方面没有多少值得去说的东西，除了豆油及棕榈油港口报价在上周五期盘带动下下跌50-100元/吨，同时成交继续维持清淡之外。国内油脂现货仍旧会在季节性支撑下保持抗跌状态，不过至上周五晚美农报告出炉后，外盘的探底回升动作将会对国内油脂有所提振，预计今日现货市场将会提高报告，同时成交略好。

　　期货盘面上，上周五昨日DCE两油大幅下挫，豆油跌幅1.55%至8488，棕榈油跌幅2.5%至6640，技术弱势明显，均以实体阴线下破前期支撑。而机构持仓中显出两油套利迹象，预计是应对上周末的报告以回避风险。

　　整体上，美农报告出炉后利空兑现，但季度库存数据的利多令CBOT市场空头回补，将会短期反弹。国内市场下破支撑位，弱势明显，但是国内油脂的季节性支撑不可忽视，同时将会在今日严重下破是否成功。操作上，DCE两油空单可继续持有，豆油止盈位8550，棕榈油6680。