虽然国储保护价启动已半个月左右，但市场购销并未因此回暖。受政策支撑不足与终端需求低迷影响，弱势运行仍将是近期东北粳稻市场运行的主基调。

　　当前，华北黄淮地区小麦市场粮源仍然偏紧。今年，河北、山东、河南、江苏、安徽5省小麦产量估计为8760万吨；6～11月份，5省小麦制粉消费量估计为2000万吨，饲料消费量估计为850万吨，工业消费量估计为500万吨，种用量估计为300万吨，托市收购量为2325万吨。外运量主要包括运抵京津地区、四川、长江流域和广东福建地区，外运总量估计为450万吨左右。粗略计算，6～11月份华北黄淮地区小麦消费量和2012年托市小麦收购量之和已达到6425万吨，占新小麦产量的73.3%。

　　目前，华北黄淮地区农户存粮整体仅为二成左右，河北、豫北地区较高，豫南、山东、安徽地区次之，江苏地区农户存粮已经很少。因此，市场贸易粮数量已经不多，华北黄淮5省小麦贸易粮估计在600万吨左右。

　　面粉消费转旺

　　增加小麦需求

　　市场粮源不足，制粉企业对托市小麦的依赖性增强，过去数周托市小麦的成交量都保持较高水平，在一定程度上缓解了小麦市场粮源的偏紧程度。不过托市小麦分布并不均匀，部分地区的托市小麦品质无法达到制粉企业加工标准，托市小麦无法完全缓解市场粮源偏紧的局面。一些粮源紧张地区的个别制粉企业已经停止接受大单，保持较低的开工率，并同时加大力度开发小麦采购渠道，且仍有提价意向。

　　进入12月份，在节日需求的提振下，面粉消费将进入旺季，制粉企业开工率将有所提高，小麦需求也将增加，其价格的上涨动力也将随之增强，尤其是大型制粉企业集中的地区。统计数据显示，我国面粉加工业能力为1.59亿吨，平均每月加工能力为1300万吨左右。所以，制粉企业开工率每提高1个百分点，小麦消耗量每月将提高13万吨。监测数据显示，当前制粉企业开工率为59%，去年12月份制粉企业开工率最高为69%。按照去年同期的水平，未来两个月制粉企业开工率将增加10个百分点，每月小麦消耗量将增加100万吨以上。

　　8月份以来，小麦价格上涨迅速，多数制粉企业的库存下降较快。据了解，目前大型制粉企业仍然处于低库存运行状态，部分粮源紧张的地区，小麦库存水平仅有1周左右。后期制粉企业整体开工率提高后，大型企业将面临更加严峻的采购形势，是价格上涨的支撑因素。

　　虽然近期小麦价格仍在走强，但小麦贸易商的出库积极性已经有所提高。究其原因，首先小麦价格已上涨至高位，收益已经较为可观。新麦上市以来，小麦价格已经累计上涨了300元/吨～400元/吨，除去收购费用、仓储费用、利息等成本，收益已经达到近年来最好，一些贸易商将逐步安排小麦出库。其次，小麦价格上涨，政策调节市场的可能性在增加。政策干预市场后，部分价格偏高的地区麦价可能短期回落或者暂停上涨，为了防范类似风险，部分贸易商选择出库部分小麦。

　　小麦贸易商出库积极性提高，将使小麦供给在一段时间内增加，对价格上涨起到缓解作用。不过，由于今年贸易商存粮较往年偏少，新收托市小麦投放市场前，小麦市场粮源偏紧的状况仍将持续，而且普通小麦价格长期看涨的趋势仍然不变。毕竟，短期内市场粮源增加，不会彻底改变市场供求偏紧的格局。6～10月份，小麦饲料消费旺盛，直接减少了后期小麦市场的可供给量。前期小麦价格上涨较快，加上托市收购启动范围较大，当前农户余粮数量较小，后期的供应能力也已经下降。另外今年夏天部分地区小麦遭受赤霉病造成的一定程度的减产和品质下降，仍将在未来数月中影响小麦市场的供给。

　　目前距离2013年小麦上市仍有6个月时间，新收托市小麦仅有2325万吨，在市场粮源偏紧的情况下，即便大部分进入市场，也难以缓解价格上涨走势。这部分小麦投放市场将使部分地区小麦价格阶段性下降或暂停上涨，但长期看，小麦价格上涨的内在动力仍然存在。