6月以来，大连玉米期货振荡回调，主力1309合约自2454元/吨的高点一度回落至2400元/吨附近。从基本面来看，虽然国产现货玉米进入库存消耗期对玉米价格形成一定支撑，但有关东北临储玉米跨省移库的传言使得市场面临一定政策风险，而国产新作玉米播种生长形势较好亦对玉米价格形成远期供给压力，加之玉米下游需求受行业经营环境不佳限制，连玉米后期将维持振荡回调态势。

　　国产现货玉米进入库存消耗期

　　目前主产区农户手中余粮已基本销售完毕，后期国内现货玉米供给将主要依靠贸易商和粮库库存，国产现货玉米进入库存消耗期，随着后期购销活动的进行，现货玉米供给量将持续减少，这将对玉米价格形成支撑。与此同时，受2012年产玉米品质影响，当前现货市场中优质粮源供应较为紧张，这使得部分企业不断提价收购，进而对玉米价格形成进一步支撑。以东北港口为例，截至6月27日，锦州优质玉米主流收购2320元/吨，鲅鱼圈优质玉米主流收购价格2330元/吨，港口主流平舱2370—2390元/吨。

　　市场面临临储玉米移库政策风险

　　近日市场再传消息称，近期中央储备粮将展开第二批跨省移库工作，临储玉米移库数量为500万吨，执行时间至2013年12月份。尽管该传言尚未得到相关部门证实，但这已经引起市场对政策风险的担忧。从临储玉米的收储情况来看，国家相关部门已经对2011年产和2012年产玉米连续两次进行提价收购。而为保护农民种植收益，2012年产玉米的临储收购期限较2011年产玉米延后了一个月。市场预计，今年临储在东北收购量将超过3000万吨。随着收购量的增长，临储玉米的储存压力亦将增加，这使得临储玉米移库或者拍卖的可能性增大，进而对玉米市场形成政策风险。

　　国产新作玉米播种生长形势较好

　　尽管今年国产新作玉米播种出现一定延迟，但随着主产区天气转好和国家扶持措施生效等，作物播种生长形势持续改善，这将对玉米价格形成远期供给压力。据农业部农情调度，截至6月17日，全国夏玉米已播1.14亿亩，完成68.7%，播种进度同比略慢。目前，全国大部分土壤墒情较好，有利于作物播种生长。据中央气象台的天气预测，近期内蒙古中东部和东北地区气温接近常年，墒情适宜，特别是西部地区光温条件较上半月明显好转，利于春播作物生长。西北地区西部和北部、华北中部气温偏低、降水偏多，土壤墒情大部分适宜，夏玉米等作物播种出苗顺利。

　　行业经营环境不佳限制玉米需求

　　饲料和深加工是国产玉米的主要用途，但目前饲养业和玉米深加工业的行业经营环境均不佳，这将限制玉米下游需求。

　　深加工方面，目前玉米深加工产品销售利润整体不高，部分产品价格持续走低，企业经营利润萎缩。以深加工占比较高的酒精行业为例，自2012年10月下旬以来，我国酒精销售价格持续下降，企业经营环境不断恶化。截至6月26日，黑龙江地区玉米酒精出厂价降至5550元/吨，山东地区玉米酒精出厂价降至6000元/吨，均较5月末下降50元/吨。

　　饲养业方面，尽管近月以来国内饲养业出现一定程度的复苏，但饲养利润依然较差。据有关监测显示，截至6月21日当周，毛鸡饲养利润为-1.08元/羽；蛋鸡饲养利润为-15.61元/羽；猪粮比为5.95，仍低于6∶1的盈亏平衡线。

　　综上所述，尽管国产现货玉米供给量趋于减少支撑玉米价格，但国产新作玉米播种生长形势较好和玉米下游需求受限均对玉米价格形成压力，加之市场面临玉米政策风险，玉米期价后期倾向于维持振荡回调的走势。