11月份连玉米主力1405合约主要呈上行态势，受助于托市政策利好信息释放。截至11月27日，连玉米收盘报价2365 元/吨。后市在临储政策利多效应以及年前饲料厂补库刚性需求下，预计连玉米主力合约1405仍有上行空间，但考虑到基本面：国内玉米丰产以及进口持续到港加上深加工需求不足等因素导致玉米总体供给宽松，连玉米上行空间有限；结合技术面，上方2400元/吨具有较强压制，因此预计玉米后市仍有上行空间，目标2400元/吨。操作上，在2360 元/吨附近做多连玉米1405合约，若继续回调可在2340元/吨继续加仓多单，止损2330元/吨，目标2400 元/吨。RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　一、11月份行情走势回顾RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　11月份连玉米主力1405合约主要呈上行态势，受助于托市政策利好信息释放。截至11月27日，当月开盘2320元/吨，最高价2370元/吨，最低价2317元/吨，收盘价2465元/吨，月K线上较10月涨42元/吨。合约上，成交量115.9万手，较上月增加19万手，持仓28.24 万手，较上月减少2.17 万手，市场呈偏多格局。RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　二、基本面分析RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　(一)国内外玉米皆丰产，供给过剩形成压力RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　美国玉米今年的播种面积创下1936年以来的最高值，究其原因是去年的干旱天气导致了玉米价格的飙升。据美国农业部11月份玉米供需报告显示，2013/14年度(7月到次年6月)全球玉米产量可能达到9.6283亿吨，高于早先预测的9.5667亿吨，而2012/13年度玉米产量为8.6271亿吨。美国玉米产量可能达到3.5533亿吨，高于早先预测的351.64亿吨，而2012/13年度玉米产量为273.83 亿吨。国外玉米产量大幅增长。RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　相关机构发布的最新数据显示，今年中国玉米产量预计将比上年增4.6%，达到2.15亿吨。中国玉米产量将连续第四年出现增产。经过近年来的连续增产，国内玉米供给水平逐步提高，国家临储玉米库存量也明显增加，这将使得新作玉米季节性上市所带来的供给压力有所增强。RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　国内外玉米皆丰产，供给过剩形成压力。RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　(二)美国玉米弱势运行，低价进口优势明显RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　全球玉米丰产，供给充足。美国玉米走势很弱，跌幅大于国内市场玉米价格，美玉米指数已经下跌到430美分/薄氏耳左右，导致我国玉米进口成本不断的降低，促进国内玉米进口。RfL中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　中国海关总署数据显示，2011年中国玉米进口量为175万吨，2012年进口玉米520万吨，同比增长近两倍。截至11月22日，美湾近月玉米进口到港成本1797元/吨，远低于国家2260元/吨的收储价和2400元/吨的中国现货均价。由此可见，进口玉米的价格优势十分明显。虽然玉米进口配额只有720万吨，占国内消费的一小部分，但是进口利润空间的不断加大将促使配额使用的增加，这将使本来就供大于求的国内市场雪上加霜。十月以后进口玉米将大量到货，按照船期计算，10月到货进口玉米约18万吨，11月约83-90万吨，12月约204-220万吨。进口玉米的到港将压制广东港现货价格。