现货价格趋稳,临储拍卖成交下滑,期价上升动力不足

　　自6月中旬以来，大连玉米主力1409合约价格跟随现货稳中有涨的步伐，从2370元/吨一路上涨至2400元/吨之上，但在临储拍卖成交下滑和现货价格趋稳的影响下，期货价格继续上涨动力不足。

　　临储玉米拍卖降温，成交率下滑

　　从5月22日今年临储玉米拍卖启动至今，已经进行五轮临储玉米拍卖。除了第一轮临储玉米拍卖成交率高达98.86%外，其他几轮临储玉米拍卖成交率下滑明显。

　　5月29日第二轮临储玉米拍卖成交率下滑到52.65%，6月5日第三轮临储玉米拍卖成交率只有29.90%，6月11—12日进行的第四轮临储玉米拍卖成交率为35.19%。6月18日进行的第五轮拍卖降温更加明显，河北地区玉米拍卖出现之前没有的流拍现象，江西地区2012年玉米拍卖成交率由上一周的26.61%减少到7.94%，成交均价下滑40元/吨，市场中以“好粮”著称的辽宁地区玉米成交率也由上一周的71.73%下降到50.30%，成交均价下降18元/吨。

　　拍卖成交率下滑和成交均价下降，一是因为市场心态回归理性，每周匀速拍卖的节奏会一直提供充足的市场供应；二是因为起拍价格一直维持高价，竞拍出库之后的折算价格甚至高于贸易玉米的市场价格，抑制了市场竞拍的积极性。

　　现货价格趋于稳定，进入短期均衡

　　由于今年特殊的现货流通背景（粮源大量进入国储手中，市场贸易粮源稀少），作为现货市场风向标的港口价格较往年更早升到高位。

　　截至6月中旬，北方港口平舱价格在2490—2500元/吨，突破了2013年的港口平舱价格区间，基本持平于2012年8月创出的2500元/吨的平舱价格。与北方港口相似，南方广东港口平舱价格也已经升至高位。目前广东港口2540元/吨的港口平舱价格，较2012年8月创出的2600元/吨的高价只相差60元/吨。

　　从以上数据看，港口平舱价格在今年6月已经走升至往年8—9月青黄不接时的价格水平，当下的价格水平已经充分反映了市场流通格局，在国家临储库存供应充裕和玉米需求相对平稳的背景下，现货价格已经趋于稳定，进入短期均衡局面。

　　综上，在临储拍卖降温和玉米现货价格进入短期均衡背景下，连玉米主力1409合约的持仓量在逐渐下降，市场追高信心不足，玉米期货价格面临回落调整。